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個人資産世界3位のウォーレン・バフェット「市場の先を見通す力」

米アイダホ州にサン・バレーという避暑地がある。普段はごく静かな町が毎年7月のある時期だけは一変する。近隣の空港に何十機ものプライベート・ジェットが駐機し、空港とロッジの間を防弾仕様の高級SUVがせわしなく走り回る。

 投資・コンサルティング会社、アレン&カンパニーが主催する「サン・バレー・カンファレンス」にハリウッドやシリコンバレーの大物が集結するからだ。1983年に始まり、ウォルト・ディズニーによる(米3大テレビ局の1つ)ABC買収のきっかけが生まれたのもこのカンファレンスとされる。一度取材に訪れたが、雰囲気を損なわないようアロハシャツを着たガードマンの裾から拳銃がのぞいていた。

 出席者はアレン&カンパニーを作ったハーバート・アレン(2002年に引退)とその息子に招待された者に限られ、ビル・ゲイツ、ルパート・マードック、マイケル・ブルームバーグなど超大物が顔を揃える。中でもアレン親子が別格の扱いをしているのが「オマハの賢人」ウォーレン・バフェットである。

 バフェットが率いる投資会社、バークシャー・ハサウェイの株式時価総額は4720億ドル(約52兆円)で世界8位(今年5月時点)。バフェットが同社の経営を始めた1965年から2015年までの50年間に米国の代表的株価指数であるS&P500は140倍になったが、バークシャー・ハサウェイの株価は2万倍の成長を遂げた。

 年率20%超の投資収益を40年以上に渡って上げ続けたバフェットの個人資産は840億ドル(約8兆9000億円)でジェフ・ベゾス、ビル・ゲイツに次ぐ世界3位。年に一度、オマハ(ネブラスカ州)で開かれる同社の株主総会には世界中から4万人を超える株主が集まり「資本家のウッドストック」と呼ばれる。バフェットは総会前に株主宛に手紙を書き、次の年を展望するが、その言葉はFRB(米連邦準備制度理事会)議長に準ずる重みがある。

バフェットの名声を揺るがぬものにしたのが1999年のカンファレンスでの「伝説のスピーチ」である。この時、アメリカは空前のハイテク株ブームに沸き、ダウ平均は3年半で2倍になっていた。ネットベンチャーが次々と新規株式公開に踏み切って熱狂が現出。カンファレンスでもブームでのし上がった若き億万長者たちが尊大に振舞っていた。

 バフェットは「将来が予想できない」という理由でハイテク株(IBMとアップルを除く)に投資しない。自分たちを「ニュー・エコノミー」と呼ぶ自信満々のハイテク業界はバフェットを軽んじ始めていた。そんな彼らの前でバフェットはこう言った。「市場は短期的には投票計だが、長期的には重量計です。残念なことに投票の質については、読み書き能力のテストがありません」(『スノーボール ウォーレン・バフェット伝』)。

 株式市場ではアナリストが年間リターンの平均期待値を13〜22%としていたが、バフェットは「もっとも妥当なところは6%あたり」と浮かれた空気に冷水をぶっかけた。

 99年に2000だったNASDAQ総合指数は2000年に5000を突破。市場関係者は「バフェットは終わった」と囁いたが、翌年、彼の指摘通りだったと思い知る。2001年に同指数は1000まで暴落した。

 2008年のリーマン・ショックの原因となった「債務担保証券」などのデリバティブ(金融派生商品)についても、そのカラクリを早くから見破っていた。2002年の株主への手紙では「デリバティブには中毒性があり、時限爆弾のようなものだ」とし、2003年の手紙では「金融の大量破壊兵器」と呼んだ。

 9兆円の個人資産を持ちながらも生活は至って質素。投資先でもあるコカ・コーラの「チェリーコーク」を愛飲し、60年前に約3万ドルで建てたオマハの家に今も住む。

 ハイテク株には投資しないがゲイツとはポーカー仲間で、2006年には310億ドルをビル&メリンダ・ゲイツ財団に寄付すると発表。

 バフェットの投資の極意は「20穴(パンチ)のカード」。人生を20回しか財務的決定(パンチ)ができないカードになぞらえる。すると、小さなものに手を出すのを控えるようになり「決定の質が上がり、大きな決定をするようになる」という。

 ちなみに今、この賢人は、ビットコインのことを「殺鼠剤の二乗」と呼んでいる。

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